金融支持實體經濟力度更大結構更優

金融支持實體經濟力度更大結構更優

下調各類結構性貨幣政策工具利率和各類再貸款一年期利率

1月15日，國務院新聞辦舉行新聞發布會，介紹貨幣金融政策支持實體經濟高質量發展成效。“2025年12月末，社會融資規模存量同比增長8.3%；人民幣貸款余額272萬億元，同比增長6.4%。”中國人民銀行新聞發言人、副行長鄒瀾介紹，人民銀行通過綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，引導金融機構充分滿足實體經濟有效融資需求，貨幣金融政策支持實體經濟效果明顯。

今年降準降息還有一定空間

“2025年，人民銀行實施適度寬松的貨幣政策，5月宣布實施了一攬子金融支持舉措，鞏固經濟回升向好勢頭。”鄒瀾介紹，全年金融呈現總量增、成本降、結構優等特征。

金融總量較快增長。2025年12月末，社會融資規模存量同比增長8.3%，廣義貨幣供應量M2同比增長8.5%，明顯高于名義GDP增速；人民幣貸款余額272萬億元，同比增長6.4%，還原地方化債影響后，增速在7%左右，信貸支持力度持續較強。

社會綜合融資成本進一步降低。2018年下半年以來，人民銀行累計10次下調政策利率，促進社會綜合融資成本穩步下行。2025年12月，新發放企業貸款加權平均利率和新發放個人住房貸款加權平均利率都在3.1%左右，自2018年下半年以來，分別下降2.5個和2.6個百分點。

金融結構不斷優化。科技、綠色、普惠、養老產業和數字經濟產業等重點領域貸款都保持了兩位數增長，明顯高于全部貸款增速，信貸結構持續優化。同時，推動直接融資占比上升，2025年社會融資規模增量中，債券等貸款以外的融資方式占比超過50%。

金融市場平穩運行。綜合施策維護外匯市場穩定，強化預期管理，外匯市場供求基本平衡，2025年人民幣對一籃子貨幣保持基本穩定、對美元匯率升值4.4%。債券市場平穩健康發展。資本市場信心有效提振、交投活躍。

“2026年，人民銀行將繼續實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調節力度，為經濟穩定增長和高質量發展創造適宜的貨幣金融環境。”鄒瀾表示，今年降準降息還有一定空間，人民銀行將靈活高效運用多種政策工具保持流動性充裕。

從兩方面優化結構性貨幣政策工具

2025年，人民銀行加大對科技創新、提振消費等擴大內需重點領域的支持，實現對金融“五篇大文章”各領域全覆蓋。2025年11月末，金融“五篇大文章”貸款余額107.7萬億元，同比增長12.8%；新發放貸款利率比上年同期低0.42個百分點；服務企業和個人共計8255萬戶，比上年同期增加547萬戶。

2026年，人民銀行從兩方面著手優化結構性貨幣政策工具，加快助力結構轉型優化。一方面，下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，各類再貸款一年期利率從目前的1.5%下調到1.25%，提高銀行重點領域信貸投放的積極性。

另一方面，完善結構性貨幣政策工具并加大支持力度。合并使用支農支小再貸款與再貼現額度，增加支農支小再貸款額度5000億元；將科技創新和技術改造再貸款額度從8000億元增加至1.2萬億元；拓展碳減排支持工具的支持領域，納入節能改造、綠色升級、能源綠色低碳轉型等更多具有碳減排效應的項目；拓展服務消費與養老再貸款的支持領域，結合健康產業認定標準，適時在服務消費與養老再貸款的支持領域中納入健康產業……圍繞重點領域和金融“五篇大文章”，一系列結構性貨幣政策工具形成更大合力。

加大對民營企業支持方面，在支農支小再貸款項下，單設一項民營企業再貸款，額度1萬億元。同時，將研發投入水平較高的民營中小企業等納入科技創新和技術改造再貸款支持領域，并將已經設立的民營企業債券融資支持工具、科技創新債券風險分擔工具合并管理，合計提供再貸款額度2000億元。“民營企業再貸款在繼續支持民營小微企業的基礎上，將民營中型企業納入支持范圍。民營企業再貸款的利率、期限等與支農支小再貸款保持一致，額度單獨管理。”中國人民銀行貨幣政策司司長謝光啟介紹，今年將不斷提升金融服務民營企業的能力和效果。

提振消費是今年的重點任務。謝光啟表示，將從提升服務消費重點領域的金融支持效能、促進增強居民消費能力、優化消費金融基礎服務等方面，不斷提升金融支持消費的適配性、有效性。截至2025年末，人民銀行發放了服務消費與養老再貸款1184億元。截至2025年11月末，不含個人住房貸款的消費貸款余額達21.2萬億元。

有序推進直接投資、證券投資、跨境融資等領域資本項目高水平制度型開放

“過去一年，外匯市場供求基本平衡，預期總體平穩，保持較強韌性和活力。”國家外匯局新聞發言人、副局長李斌介紹，2025年，企業、個人等跨境收入和支出總計15.6萬億美元，較2024年增長近10%；跨境資金由2025年初的凈流出轉為凈流入，我國對外資產和負債創歷史新高，外匯儲備和人民幣匯率保持穩定。

李斌表示，外匯管理服務實體經濟質效明顯提升。支持外貿穩定發展、深化跨境投資和融資改革、支持自貿試驗區建設三項重點工作的28項措施陸續實施，2025年四季度以來，全國辦理相關便利化業務超2200億美元。支持跨境電商等貿易新業態主體在線辦理外匯業務更便利，總計超10億筆，服務中小微商戶超180萬戶。加大力度支持企業匯率風險管理，2025年企業利用外匯衍生品管理匯率風險的規模超1.9萬億美元，較2020年翻了近一倍。

我國外匯市場受到內外部多重因素影響，2026年外匯市場走勢如何看？李斌表示，我國不斷提升經濟發展質效、積極擴大高水平對外開放、持續推進外匯市場深化發展，抵御外部風險的底氣更足，“我國外匯市場有望穩定運行，跨境資金流動保持平穩有序，外匯市場韌性也將不斷增強。”

“十五五”規劃建議提出，“提升資本項目開放水平”。國家外匯局資本項目管理司司長肖勝表示，今年將有序推進直接投資、證券投資、跨境融資等領域資本項目高水平制度型開放。將進一步研究優化合格境外機構投資者跨境資金政策，繼續有序發放合格境內機構投資者投資額度，配合有關部門推進滬深港通、債券通等金融市場互聯互通機制建設，不斷提升金融市場雙向開放水平。