政府投資基金進入規范發展新階段

國家發展改革委等部門出臺兩部新規
政府投資基金進入規范發展新階段

12日，國家發展改革委等部門對外發布《關于加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法（試行）》（以下簡稱《工作辦法》）和《政府投資基金投向評價管理辦法（試行）》（以下簡稱《管理辦法》），更加突出政府引導和政策性定位，促進政府投資基金高質量發展。

政府投資基金是各級政府通過預算安排，單獨出資或與社會資本共同出資設立，采用股權投資等市場化方式，引導各類社會資本支持相關產業和領域發展及創新創業的投資基金。中國宏觀經濟研究院經濟所研究員劉國艷表示，近年來，政府投資基金作為財政支出方式的重要創新，在撬動社會資本、支持創新創業、培育新興產業、推動產業升級等方面發揮了積極作用。國家發展改革委會同有關部門出臺了《工作辦法》和《管理辦法》兩份文件，旨在構建“規劃先行、投向明確、評價科學、管理規范”的全鏈條管理體系。

《工作辦法》明確更好發揮政府投資基金引導作用，著力投早、投小、投長期、投硬科技，防止同質化競爭和對社會資本產生擠出效應，促進形成規模適度、布局合理、運作規范、科學高效、風險可控的政府投資基金高質量發展格局。

從具體投向看，政府投資基金投向領域應當符合國家生產力布局宏觀調控要求，符合《產業結構調整指導目錄》等國家級產業目錄中的鼓勵類產業，符合國有經濟布局優化和結構調整指引的具體要求，符合國家級發展規劃及國家級專項規劃、區域規劃要求，支持省級重點產業和特色產業發展，鼓勵有關行業企業加快技術更新換代，推動產業提質升級。

《工作辦法》強調政府投資基金不得有以下投資行為：通過名股實債等方式變相增加地方政府隱性債務；除設立方案明確可參與的并購重組、定向增發、戰略配售外，從事其他公開交易類股票投資；直接或間接從事期貨等衍生品類交易；為企業或項目提供擔保；開展承擔無限責任的投資。財政部門、基金監管部門另有規定的從其規定。

劉國艷分析，《工作辦法》是對政府投資基金投資行為的“事前謀劃”和“事中指導”，明確了基金的投向，提出了正、負面清單，為規范基金投資行為、更加突出政策性導向作了細致規定。與《工作辦法》同步制定的《管理辦法》，是對基金投向的“事后監管”，是適應新發展理念的要求，建立了一套突出基金投向政策取向評價、覆蓋基金運營管理全流程、定量和定性相結合的評價體系。

《管理辦法》提出，充分發揮投向評價工作的指導帶動作用，引導政府投資基金落實國家產業調控要求，支持現代化產業體系建設。推動國家級基金與地方基金統籌布局、協同聯動，有力有效支持重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節。加強激勵約束，督促各級基金依據評價結果合理統籌布局、優化投向，規范完善運營管理和投資決策機制。

根據《管理辦法》，評價指標主要包括以下內容：一是政策符合性指標，主要評價基金在支持新質生產力發展、支持科技創新和促進成果轉化、推進全國統一大市場建設、支持綠色發展、支持民營經濟發展和促進民間投資、壯大耐心資本、帶動社會資本、服務社會民生等方面發揮的作用；二是優化生產力布局指標，主要評價基金落實國家區域戰略、重點投向領域契合度及產能有效利用情況等；三是政策執行能力指標，主要評價資金效能情況及基金管理人專業水平等。

劉國艷表示，《工作辦法》和《管理辦法》的出臺，標志著我國政府投資基金進入了以“規范發展、提質增效”為特征的新階段。通過強化布局規劃的“導航儀”作用和投向評價的“指揮棒”功能，政府投資基金必將更好地肩負起服務國家戰略、推動經濟高質量發展的使命。