學(xué)習(xí)規(guī)劃建議每日問答 | 怎樣理解保持投資合理增長，提高投資效益

《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出：“保持投資合理增長，提高投資效益。”這是對“十五五”乃至更長時期我國投資總量、結(jié)構(gòu)、效益的重大要求。可以從以下3個方面理解。

第一，這是穩(wěn)增長和推動高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措。從短期看，近幾年我國內(nèi)需潛力未充分釋放，擴大內(nèi)需特別是提振消費尚需一個過程，積極挖掘并擴大有效投資，保持投資合理增長、提高投資效益，是擴大有效需求、穩(wěn)定經(jīng)濟增長的有效手段。從中長期看，我國人均資本存量水平還比較低，資本結(jié)構(gòu)不盡合理，部分領(lǐng)域有效供給不足、質(zhì)量有待提升，一些關(guān)鍵核心技術(shù)受制于人。在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破的背景下，保持投資合理增長、有效提高投資質(zhì)效，對于推動技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級，對于增強長遠(yuǎn)發(fā)展能力、贏得大國博弈戰(zhàn)略主動具有重要意義。此外，我國在公共服務(wù)領(lǐng)域存在不少短板弱項，特別是對教育醫(yī)療、文化體育、育幼養(yǎng)老、社會保障等與人的全生命周期和人的全面發(fā)展相關(guān)的領(lǐng)域投入不足，在這些方面加大投資力度、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的任務(wù)也十分緊迫。

第二，更加注重質(zhì)量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。保持投資合理增長、提高投資效益，就是既要投得準(zhǔn)、投得夠，也要投得好、投得值。長期以來，我國在基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域投資，為經(jīng)濟高速增長提供了重要支撐，但也存在一些基礎(chǔ)設(shè)施投資“過度超前”“重建輕用”、部分地區(qū)房地產(chǎn)投資脫離市場需求、一些領(lǐng)域制造業(yè)投資低水平重復(fù)和同質(zhì)化競爭等問題，投資回報率出現(xiàn)下降趨勢，傳統(tǒng)投資方式難以持續(xù)，亟待轉(zhuǎn)變。要著力做好“四個優(yōu)化”。一是投資方向和結(jié)構(gòu)要優(yōu)化，主要是聚焦促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、消費升級、人力資本提升、社會民生改善、安全能力提升等領(lǐng)域，積極擴大有效投資。二是主體結(jié)構(gòu)要優(yōu)化，進(jìn)一步明確中央和地方政府投資方向和重點，聚焦戰(zhàn)略性強、外部性強、民間資本不愿投的領(lǐng)域開展公共投資。更加清晰劃定政府投資與民間投資邊界，釋放民間投資空間、激發(fā)民間投資活力、提高民間投資比重，增強市場主導(dǎo)的有效投資增長動力。三是期限結(jié)構(gòu)要優(yōu)化，著眼于發(fā)展戰(zhàn)略導(dǎo)向和增強長遠(yuǎn)發(fā)展能力，培養(yǎng)壯大長期資本、耐心資本，激勵和引導(dǎo)各類投資者做“時間的朋友”，擴大長期投資，以匹配經(jīng)濟長期發(fā)展需要。四是投融資結(jié)構(gòu)要優(yōu)化，加強投資和融資政策配合，提高直接融資比重，降低企業(yè)對債務(wù)融資的過度依賴，控制高杠桿行業(yè)融資規(guī)模，更好發(fā)揮政府投資對社會資本引導(dǎo)帶動作用。

第三，著力推動好重點任務(wù)。一是優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)，加強“硬投資”和“軟建設(shè)”系統(tǒng)集成，強化對政府投資決策約束，健全政府投資決策問責(zé)機制，加強政府投資全過程管理，強化資金監(jiān)管，優(yōu)化績效管理，著力提升政府投資效益。二是放寬民間投資準(zhǔn)入限制，破除隱性壁壘，完善民營企業(yè)參與重大項目長效機制，加強民間投資項目資金等各類要素協(xié)同保障，著力解決民營企業(yè)“有錢不能投”、“有錢不敢投”、“有項目沒錢投”等問題。塑造吸引外商投資新優(yōu)勢，落實好“準(zhǔn)入又準(zhǔn)營”，縮減外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，促進(jìn)外資境內(nèi)再投資。三是聚焦群眾急難愁盼擴大有效投資，加大對嬰幼兒托育、基礎(chǔ)教育、醫(yī)院及床位、養(yǎng)老機構(gòu)、社區(qū)配套養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施、住房保障等建設(shè)投資力度。適應(yīng)消費升級需求，加大對消費新場景開發(fā)投資，推動文化、旅游、體育等消費設(shè)施升級。四是創(chuàng)新完善投融資機制，用好政府引導(dǎo)基金、政策性金融工具、普惠貸款、政府和社會資本合作（PPP）新機制等，優(yōu)化投資補助、貸款貼息等機制，綜合使用財政資本金、政策性貸款、股權(quán)投資、投貸聯(lián)動、“軟貸款+期權(quán)”等模式，提高政府投資的乘數(shù)效應(yīng)。五是更加注重盤活閑置低效資產(chǎn)等要素資源存量，提高土地、房產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、國有資產(chǎn)等各類存量資源利用效率，以存量盤活帶動增量優(yōu)化。