2025版清單發布，涵蓋更多行業領域和資產類型——基礎設施REITs再擴圍

近日，國家發展改革委辦公廳對外發布《基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目行業范圍清單（2025年版）》（以下簡稱“2025版清單”），對基礎設施REITs發行范圍作了進一步拓展。國家發展改革委有關負責人表示，將更好發揮基礎設施REITs盤活存量資產、促進投資良性循環的作用，支持實體經濟發展。

促進投融資機制創新

REITs是指在證券交易所公開發行交易，通過證券化方式將具有持續、穩定收益的基礎設施資產或權益，轉化為流動性較強的、可上市交易的標準化、權益型金融產品。

據介紹，基礎設施REITs，即存量基礎設施項目以公開募集基金的形式進行融資的一種金融工具，既有利于盤活基礎設施存量資產，回收資金用于新的項目建設；也有利于促進資金“脫虛向實”，提高金融服務實體經濟質量和效率。

2020年4月，基礎設施REITs試點工作正式啟動。2021年6月21日，首批9個基礎設施REITs試點項目掛牌上市。國家發展改革委投資司負責人此前介紹，基礎設施REITs試點工作啟動以來，制度規則持續完善，發行規模穩步增長，資產類型不斷豐富，市場表現總體穩健，各方面參與積極性不斷提升，基礎設施REITs對促進投融資機制創新、深化資本市場改革、服務實體經濟發展的重要作用正逐步顯現。在4年試點基礎上，2024年，基礎設施REITs進入常態化發行階段。

“基礎設施REITs工作自2020年啟動以來，國家發展改革委會同中國證監會，持續推動基礎設施REITs市場擴圍擴容。”國家發展改革委政策研究室副主任李超說，在工作開展初期，將倉儲物流、收費公路、市政設施、產業園區等納入發行范圍；后續，又逐步增加了清潔能源、數據中心、保障性租賃住房、水利設施、文化旅游、消費基礎設施等行業領域和資產類型。

發行范圍明顯擴大

經過多輪擴圍，基礎設施REITs發行范圍明顯擴大。數據顯示，在2025版清單發布前，基礎設施REITs發行范圍已涵蓋了12大行業的52個資產類型。

“國家發展改革委積極推動基礎設施REITs進一步擴圍至更多行業領域和資產類型。”李超說。從2025版清單看，部分擴圍工作已經落地。

看行業領域，商業辦公設施、城市更新設施均為此次清單中新增加的，其中商業辦公設施包括超大特大城市的超甲級、甲級商務樓宇項目；城市更新設施包括老舊街區、老舊廠區更新改造項目，以及涵蓋上述多種資產類型的城市更新綜合設施項目?？淳唧w項目，消費基礎設施領域新增了四星級及以上酒店項目、體育場館項目。

市場分析認為，2025版清單的發布將更加便利相關項目的申報工作，提高申報推薦效率。擴圍將有助于進一步盤活存量資產，促進投資良性循環，特別是在城市更新、消費等領域激發市場活力。

便利項目申報的同時，2025版清單還明確，對于租賃住房、消費基礎設施、商業辦公設施、養老設施、城市更新設施等領域項目，發起人（原始權益人）應為開展相關業務的獨立法人主體，不得從事商品住宅開發業務。

超80個項目已發行上市

隨著基礎設施REITs發行范圍不斷擴大，越來越多項目實現了發行上市。

國家發展改革委近日發布的數據顯示，已累計向證監會推薦105個項目，83個項目已發行上市，涵蓋了收費公路、清潔能源、城鎮供熱、生態環保、倉儲物流、產業園區、數據中心、租賃住房、水利、消費基礎設施等10個行業18種資產類型，發售基金總額共2070億元，預計可帶動新項目總投資超1萬億元。

在這些項目中，民間投資項目是一個重要部分。國家發展改革委固定資產投資司副司長關鵬介紹，民間投資項目成為多個領域的“首單”項目，發揮了良好的示范帶動效應。例如，已發行上市的首單社區商業、農貿市場REITs項目都是民間投資項目，推動了消費基礎設施提質升級。再如，今年8月發行上市的首批數據中心REITs項目，也是民間投資項目，有利于深化新型基礎設施領域投融資機制創新，更好推動數字經濟和人工智能產業發展。

關鵬表示，國家發展改革委積極支持符合條件的民間投資項目發行基礎設施REITs，將推動市場擴圍擴容，指導各地建立健全民間投資項目發行基礎設施REITs專項協調服務機制，加快推動解決民間投資項目培育中的困難和問題，用好基礎設施REITs項目信息系統，更好服務包括民營企業在內的各相關主體。

從整體發展來看，李超說，將繼續加強與證監會的協同配合，進一步優化申報推薦流程，動態完善有關項目申報要求，提高工作質效，在嚴防風險、嚴把質量的基礎上，支持更多符合條件的項目發行上市，更好推動基礎設施REITs支持實體經濟發展。