馬鈔火熱 理性參與

1月20日至26日，2026年馬年賀歲紀念幣和紀念鈔（以下簡稱馬鈔）開展集中兌換。從線下銀行兌換網點門口蹲守到在社交平臺網上收購，馬年賀歲紀念幣和紀念鈔的熱度一直不減。馬年賀歲紀念幣和紀念鈔緣何受到玩家的追捧？真的能賣出高價嗎？《中國消費者報》記者進行了走訪調查。

市場交易火熱

1月20日是馬年賀歲紀念幣和紀念鈔兌換首日，記者在北京某銀行網點看到，兌換的人群排起了長龍，有幾個人守在網點門口，看到有人兌換好出來，就立即圍上前詢問是否出售，并報出每張40元（馬鈔面額20元）左右的收購價。有的人在一番討價還價后選擇出手，有的人則領完后就匆匆離去。

1月23日，記者再次來到該銀行網點，發現兌換窗口前已不用排隊，網點門口僅有2個人在蹲守馬鈔。記者詢問了解到，馬鈔的價格已掉到35元左右。

隨著大部分人兌換了馬鈔，北京馬甸郵幣卡市場熱了起來。記者1月26日在這里看到，市場里面，幾乎每個商戶都打出了“高價收購馬年賀歲紀念幣和紀念鈔”的招牌，不少人在商戶前與攤主詢價。

“您是來出手馬鈔還是想購買？出手的話，把您的馬鈔號碼給我看看，我給您出高價。”看到記者過來，從事郵幣卡交易20多年的關先生熱情地招呼道。

關先生告訴記者，馬鈔的號碼決定著價格，如果號碼中帶4、34、47或347，只能賣33元左右。如果有著6或8，價格就上來一大截。標十（指標準十連號，即一組十張號碼尾號連續從1到10的紙幣）號一套通常在400元以上，而圓圓號（號碼為0689組成）、豹子號（末尾3同號）、獅子號（末尾4同號）溢價更高，可以賣800元到1000元。

另一家商戶前，有人正在進行馬鈔交易，柜子里放滿了收來的馬年賀歲紀念幣和紀念鈔。攤主一邊數著馬鈔一邊對記者表示，今年北京地區的馬鈔號碼都不太好，收購價格普遍在31元到33元左右，賣出時一張加價2塊錢，如果記者需要，可以花35元購買。馬年賀歲紀念幣的收購價格是13元（面值10元）一個，賣出價格是15元。

據了解，今年馬鈔的靚號主要出現在重慶、浙江等地，一些郵幣卡商戶選擇在網上收購。記者看到，在某社交平臺，有賣家出售單張號碼隨機的馬鈔，標價38.8元。而在某二手平臺，有黃牛報價435元回收標十連號馬鈔。

馬鈔為何受到市場熱炒？關先生告訴記者，馬鈔是中國人民銀行發行的第三張生肖紀念鈔。這一系列的發行熱潮，始于2024年的首張龍年賀歲紀念鈔。龍年賀歲紀念鈔在二級市場價格一度飆升至數百元，讓很多人意識到紀念鈔存在潛在溢價空間。2025年蛇年賀歲紀念鈔上市時，兌換首日溢價又翻番，吸引越來越多年輕人加入搶購隊伍，“搶到即賺到”的觀念開始深入人心。盡管馬年賀歲紀念幣和紀念鈔發行量各達1億枚（張），卻因是“第二輪生肖紀念幣的收官之作”，且有著“馬到成功”“龍馬精神”的寓意，再度激發了人們的參與熱情。

至于馬年賀歲紀念幣溢價不如紀念鈔的原因，關先生解釋說，一是因為紀念幣不好保存，二是因為馬鈔有靚號等因素，炒作價值更大。

號段價差明顯

記者注意到，由于號段的不同，馬鈔的價格差距較大。例如，帶4標十每套成交價330元，無4標十為350元，無47標十為460元，無347標十則在800元左右。高端靚號品類的價差則更為顯著。例如，圓圓號標十求購價4000元，金馬王（無12347）標十求購價3600元，倒置號（01689組成）標十求購價2100元。

據悉，馬鈔罕見的尾號8個8紀念

鈔在浙江臺州被領走，市場估價300萬元。而J066666666，J055555555等靚號也身價不菲，分別估價為100萬元、50萬元。

這一估價也得到業內玩家的印證。北京某錢幣商家唐先生對記者表示，此前，龍年賀歲紀念鈔8個8尾號的成交價達到了280萬元，而蛇年賀歲紀念鈔對應號碼的交易價格也超過了200萬元。

不過，這類“天價”往往基于號碼的稀缺性和市場一時的追捧情緒，實際成交還要看具體供需等因素影響。而普通號碼的馬鈔價格已明顯呈現回落趨勢。普遍從最初的400元一套下行到了330元左右。

事實上，從龍年賀歲紀念鈔和蛇年賀歲紀念鈔的市場表現來看，普通號碼的初期溢價普遍在100%以上，但后期價格都會回落。關先生告訴記者，2025年蛇年賀歲紀念鈔價格已回落至28元左右，而非生肖的航天紀念鈔，他們已不再收取。

在錢先生看來，生肖紀念鈔行情波動背后，主要還是供需變化。兌換初期，市場貨源少且需求大，所以行情會明顯上漲；隨著兌換結束，市場貨源充分，再加上“黃牛”的擊鼓傳花，真實收藏需求不足，價格沒有了強有力的支撐，開始回落。

“預約秒空和二手市場的高價，已提前消耗了未來幾年的升值空間。參考蛇年賀歲紀念鈔的走勢，馬鈔也面臨高開低走的風險。”唐先生說，對于普通號碼來說，可以當成紀念品，未來小幅增值是驚喜，跌回面值附近也正常。頂級靚號則具備獨立行情，不適合普通投資者重倉押注。

業內人士預測，未來馬年賀歲紀念幣行情會趨于穩定，通貨價格在11元到12元之間，馬年賀歲紀念鈔通貨價格在25元到30元之間，靚號行情則會逐漸凸顯。

二次預約可期

中國人民銀行此前公告顯示，馬年賀歲紀念幣面額10元，發行數量為1億枚（含留存歷史貨幣檔案1萬枚）。馬年賀歲紀念鈔面額20元，發行數量為1億張（含留存歷史貨幣檔案2萬張）。

根據中國人民銀行的統計，截至1月25日，2026年馬年賀歲紀念幣兌換數量8079萬枚，兌換率80.80%；馬年賀歲紀念鈔兌換數量8945萬張，兌換率89.47%。這意味著，此次馬年賀歲紀念幣和紀念鈔依舊有黑名單、棄兌等情況。

明明有大幅溢價，好不容易預約上的，為何會出現棄兌？銀行人士解釋稱，有的人在預約時，沒有預約到附近的網點，選擇較遠甚至異地的網點兌換。當溢價不及預期或兌換時段太忙時，便會選擇放棄。

記者了解到，目前內蒙古、山西、黑龍江、海南等地已公告延長兌換期至2月2日。

業內人士表示，對于未兌換的余量，中國人民銀行一般會再次安排預約兌換。這意味著馬年賀歲紀念幣和紀念鈔還有一次面值預約兌換的機會。參考蛇年賀歲紀念幣和紀念鈔的情況，二次預約很可能安排在5月，每人每證的預約上限，也很可能從20張調整到10張。