十月稻田(09676.HK)走過穩中向新的2024，開啟新階段、新空間

站在當前節點回顧2024年，經濟形勢依然復雜多變，消費需求總體偏弱，尤為考驗消費企業的生存智慧與應變能力。在這樣的背景下，穩健前行的消費企業充分彰顯出經營韌性和內在價值。展望2025年，擴內需處于更優先的位置，消費行業的政策刺激確定性得以提升，亦有助于這類企業的厚積薄發，打開其業績增長和價值創造的想象力。

中國領先的廚房食品企業十月稻田，正是這樣一個值得探討的樣本。對于十月稻田的2024年，可以用"穩中向新"四個字來概括，不僅保持業績較快增長，還成功推動品類創新，形成更強的發展驅動力，提升長期經營質量與潛力。

1、逆勢展現較強業績韌性，開啟品類雙領先

2024年，在承壓的市場環境中，十月稻田仍交出了不俗的業績答卷，穩中向新，在其業績上得到直觀體現。

首先是亮眼的半年報，這也是十月稻田上市后首份半年報。財報顯示，上半年十月稻田實現收入26.21億元，同比增長17.7%，毛利為4.44億元，同比增長36.2%；經調整凈利潤為1.49億元，同比增長30.6%。同期糧油食品類社零增速為9.6%，糧油上市企業的業績普遍疲軟，營利雙增的寥寥無幾，十月稻田的表現顯然優于行業整體。

具體到品類來看，十月稻田以玉米為核心的雜糧、豆類及其他產品品類展現出高成長性，煉成第二增長曲線，進而增強其業績韌性和彈性。上半年其來自這一品類的收入達7.26億元，同比增長151.9%，收入占比提升至27.7%。

同時，一系列市場銷售數據亦反映其玉米品類持續受到消費者歡迎，這一趨勢正在得到延續。

例如，抖音平臺數據顯示，截至2024年12月，僅十月稻田黃糯玉米單品鏈接的累計銷量便已超過1184萬單。

再從機構的反饋來看，今年十月稻田榮獲多項獎項及榮譽，實現更全面的業績驗證，包括榮獲弗若斯特沙利文"全渠道累計服務1.3億中國家庭用戶"、"連續五年東北大米全國銷量領先"、"玉米品類全國銷量領先"多項認證(2024年5月完成調研)。

在第九屆"FoodailyFBIC2024全球食品飲料創新大會"上，十月稻田及柴火大院兩大品牌還憑借好品質和好口感雙雙登榜"iSEE全球美味獎"。

這些信息表明十月稻田的市場覆蓋力和競爭力進一步擴大，吸引了更多新客或是提升了老客消費粘性；原有核心品類大米市場地位穩固，品質等競爭優勢突出，創新品類玉米迅速搶占市場，實現大米和玉米的雙雙領先，充分彰顯其在廚房食品賽道的領導力和向新力。

2、多箭齊發賦能經營，持續注入增長活力

深入來看，在不俗的業績表現背后，十月稻田在產品、品牌、渠道等核心競爭要素上多面發力，持續注入增長的活力。

1)創新玉米品類

產品方面，2024年十月稻田堅守品質、創新等，打造產品核心競爭力，為消費者帶來優質產品。

新出現的最大亮點還是在于創新玉米品類，并由此重塑增長邏輯。聚焦玉米品類，十月稻田前瞻把握住了其新趨勢、新機遇。

這體現在，大眾對主食的訴求逐步從吃飽進化為健康、營養、無負擔等，加之大眾兼具便捷、多元化餐飲的需求，使玉米成為新型主食。今年，中國食品工業協會、新華網也正式發布《玉米主食化趨勢白皮書》，報告顯示消費者購買鮮食玉米的比例高達40%，未來鮮食玉米消費量將繼續增長，市場規模將達到700億元。

順應需求端的變化，供應側升級也亟待推進，玉米品牌化、市場化速度由此加快。

十月稻田則開發出了多種類、多規格的玉米產品矩陣，具體包括玉米棒、玉米段、玉米粒、爆米花玉米粒、鮮食水果玉米等子品類的30多款產品，既有屬于家庭1-2頓的量販裝，也有符合單身人士的獨立小包裝，滿足廣泛消費者的需求。并且，十月稻田已在玉米賽道形成布局優勢，打開市場，如前文提到其黃糯玉米單品在抖音平臺的大賣，支撐其快速成為玉米賽道的領軍品牌。

這樣的變化也使十月稻田的整體收入結構顯著優化，大幅增強業績確定性。簡要來看，其轉向了"兩條腿走路"，而且內部存在優勢互補，例如大米品類剛需屬性更強，用戶基礎龐大，消費者與連鎖餐飲發展對品質大米的需求持續增長，具有"壓艙石"作用；玉米品類屬于新興賽道，但成長性更高，十月稻田已形成先發優勢，釋放更高業績彈性，"壓艙石"的大米和"狂奔"的玉米共同支撐其整體業績增長。這一邏輯也將在未來繼續演繹。

2)加碼全域營銷

品牌方面，2024年十月稻田加碼全域營銷，包括大力上線首支品牌歌曲及機場廣告、梯媒廣告，開始打造創始人個人IP等，全方位、高頻率觸達消費者，推動品牌力進一步提升。

結合代表性營銷事件來看，例如在插秧節預熱階段，十月稻田全平臺上線首支品牌歌曲，"洗腦式"強化"香香香"的品牌認知；創始人親臨原產地，在線上向消費者展現插秧趣事，以及十月稻田的體系化建設、專業與標準化工藝。

在2024年新玉米上市、新米上市期間，十月稻田線下啟動品牌大傳播，共計上線全國9大城市的近千塊廣告點位，累計曝光2.7億人次；上線社區梯媒廣告，累計覆蓋超16億人次；創始人親自登場代言自家產品，有效提升品牌認知度，引發更多消費者對十月稻田產品的好奇、好感，結合線上持續與知名KOL、KOC合作，發力京東、天貓、抖音、小紅書等平臺，形成全域營銷格局。

還值得一提的是，在最近，12月17日，十月稻田亦全平臺上線小十月品牌歌“新年團聚版”，保障較高的品牌曝光，賦能品牌認知度和影響力的持續擴大；12月27日，2024第十七屆時代營銷盛典上，十月稻田創始人王兵更是斬獲“年度時代企業家”。據悉該活動應用大數據分析并評選出當年最具知名度和成效性的營銷事件及人物，該獎項僅花落兩家，充分反映業界對十月稻田營銷能力，特別是在打造創始人個人IP方面的高度認可，也傳遞出更多發展信心。

3)優化全渠道布局

十月稻田已形成高度多元化的銷售網絡，并且2024年更注重布局高勢能渠道，繼續優化其多渠道生態體系，實現廣泛的客戶覆蓋并有效滲透市場。

一方面，十月稻田深化線下+線上的雙輪驅動，線上快速布局京東、拼多多等40余個大型電商平臺，線下已與近百家現代商超渠道達成合作(涵蓋胖東來、永輝、大潤發等知名商超品牌)，同時今年全面啟動線下經銷商全國招商。另一方面，十月稻田更精細化地推動線上渠道結構調整，加強探索社交電商平臺、社區團購平臺等新興渠道的合作機會。

結合看到，十月稻田的渠道擴張和調整紅利得到釋放，轉化出更多增長動力。

3、持續創造社會價值，獲得社會認可

在商業價值之外，十月稻田持續創造社會價值，夯實可持續發展根基，并被社會所認可，2024年亦斬獲相關獎項和榮譽，擦亮這一底色。

這主要體現在，十月稻田持續保障糧食穩定安全供給，成功探索出一條農業品牌化路徑,投身公益活動等，助力農業現代化發展和鄉村全面振興。

在鄉村全面振興層面，十月稻田以全鏈路一體化建設為支撐，通過5大生產基地帶動當地農民就業，2020-2022年期間采購原材料累計投入約70億元，創造更多就業機會；通過促進農業與加工制造、電商物流等融合發展，助力一產"接二連三"，推動農業產業化聯合體建設。十月稻田亦向當地農民推廣可持續的耕作方法，分享優質秧苗并給予指導和管理，幫助農民實現增產增收，成長為專業人才。

此外，十月稻田積極投身鄉村公益，為河南、五常水災捐款捐物，為新民市民建設城市書房，為農村婦女提供就業崗位等，以實干擔當踐行社會責任。

憑借這些努力，今年十月稻田連續榮獲新華網"企業ESG鄉村振興典范"、澎湃新聞"年度責任踐行公益活動"等獎項，持續被社會認可。

4、結語

總的來說，一系列數據和布局都在證明十月稻田的穩中向新，其在2024年邁出了堅實的一大步。如果將目光投向2025年，依然有充分理由相信十月稻田能夠繼續以創新引領發展，擁有更多可能。

例如，透過玉米品類的創新，讓市場看到其在廚房食品賽道的強勁實力，以及可遷移能力，

揭示其未來發展甚至不止局限于廚房食品賽道。一定程度上，玉米品類的布局也使十月稻田切入到快消品市場，后續發展更具想象空間。

同時，如開篇提到的邏輯，十月稻田還有望受益于消費市場回暖，具有多重積極驅動因素。

新的發展篇章自然將對應新的價值，有望為十月稻田帶來價值重估或是提升的契機。